Modelos · Curva de Phillips
Núcleos de Inflação × Hiato do Produto
OLS núcleo(t) = α + β·gap(t) em 6 variantes de inflação — qual núcleo o hiato explica melhor (maior R²) · IBGE + BCB/SGS
IPCA Administrados
0.0006R2
alfa 4.743beta -0.029RMSE 2.649n=111
IPCA Cheio 12m
0.0004R2
alfa 5.205beta 0.022RMSE 2.412n=122
Núcleo Ex-Alim/Energia
0.0077R2
alfa 4.842beta 0.082RMSE 2.119n=112
IPCA Livres
0.0100R2
alfa 6.006beta 0.210RMSE 4.714n=112
Média Aparada Suavizada
0.0107R2
alfa 4.763beta 0.091RMSE 1.969n=112
Núcleo Serviços
0.0064R2
alfa 4.421beta 0.081RMSE 2.287n=112
Comparativo de R2 — qual nucleo o gap explica melhor?
Serie Historica — Nucleos de Inflacao 12m (%)
Dispersao: Gap x Média Aparada Suavizada
NucleoMédia Aparada Suavizada
R20.0107
Intercepto (alfa)4.7629
Coef. beta0.0906
RMSE1.9694
Observacoes112
Tabela de Resultados OLS
| Nucleo | alfa | beta | R2 | RMSE | N |
|---|---|---|---|---|---|
| IPCA Administrados | 4.7427 | -0.0291 | 0.0006 | 2.6493 | 111 |
| IPCA Cheio 12m | 5.2049 | 0.0218 | 0.0004 | 2.4117 | 122 |
| Núcleo Ex-Alim/Energia | 4.8417 | 0.0825 | 0.0077 | 2.1186 | 112 |
| IPCA Livres | 6.0058 | 0.2096 | 0.0100 | 4.7141 | 112 |
| Média Aparada Suavizada * | 4.7629 | 0.0906 | 0.0107 | 1.9694 | 112 |
| Núcleo Serviços | 4.4215 | 0.0809 | 0.0064 | 2.2871 | 112 |
Metodologia: HP Filter (lambda = 129.600) aplicado ao IBC-Br (BCB/SGS 24364) para gap do produto. Todos os nucleos sao convertidos para acumulado 12m (produto dos ultimos 12 variacoes mensais). OLS simples: nucleo(t) = alfa + beta * gap(t). O melhor nucleo e aquele com maior R2 — indica qual componente de inflacao e mais sensivel ao ciclo economico corrente.
Por que estimar com núcleos?
Usar a inflação cheia mistura choques temporários (alimentos, energia) com a dinâmica de fundo. Estimando a curva com os núcleos do IPCA, a relação com a atividade fica mais limpa.
Se a curva "funciona" com núcleos mas não com o índice cheio, os desvios recentes são choques de oferta — informação valiosa para separar ruído de tendência.
Nota técnica: mesma especificação NK, com a média dos núcleos como variável dependente.