Modelos · Curva de Phillips

Curva de Phillips Defasada

OLS de gap(t−k) contra o IPCA 12m para k = 3, 6, 9 e 12 meses — o melhor lag é o de maior R² · IBGE + BCB/SGS

Phillips NKPC

Dados extraídos em 21/09/2026, 22:30 · Fonte: BCB/SGS 433+24364

R2 0.0015

RMSE 2.3598

alfa 5.1059

beta -0.0414

n = 120

R2 0.0177

RMSE 2.3289

alfa 5.0380

beta -0.1411

n = 117

R2 0.0540

RMSE 2.3127

alfa 5.0270

beta -0.2461

n = 114

12mMelhor

R2 0.1459

RMSE 2.2219

alfa 5.0571

beta -0.4036

n = 111

Comparativo de R2 por Defasagem

Gap(t-3) x IPCA 12m

alfa = 5.1059 | beta = -0.0414 | R2 = 0.0015

Gap(t-6) x IPCA 12m

alfa = 5.0380 | beta = -0.1411 | R2 = 0.0177

Gap(t-9) x IPCA 12m

alfa = 5.0270 | beta = -0.2461 | R2 = 0.0540

Gap(t-12) x IPCA 12m Melhor

alfa = 5.0571 | beta = -0.4036 | R2 = 0.1459

Serie Historica — Gap do Produto e IPCA 12m

Resultados OLS por Defasagem

Lag (k)	Intercepto (alfa)	Coef. beta	R2	RMSE	N
3m	5.1059	-0.0414	0.0015	2.3598	120
6m	5.0380	-0.1411	0.0177	2.3289	117
9m	5.0270	-0.2461	0.0540	2.3127	114
12m *	5.0571	-0.4036	0.1459	2.2219	111

Metodologia: HP Filter (lambda = 129.600) aplicado ao IBC-Br (BCB/SGS 24364) para extracao do gap do produto. IPCA 12m calculado como produto acumulado dos ultimos 12 meses. Regressao OLS simples: pi(t) = alfa + beta * gap(t-k) para k em (3, 6, 9, 12) meses. O melhor lag e aquele com maior R2.

O que é a versão defasada?

Aqui a inflação passada entra como variável explicativa: mede o peso da inércia — quanto a inflação de ontem contamina a de hoje via contratos, reajustes e indexação.

Inércia alta é a marca registrada da inflação brasileira: foi ela que os planos econômicos dos anos 80/90 tentaram quebrar.

Nota técnica: componente backward-looking (defasagens do IPCA) somado ao termo de expectativas; a soma dos coeficientes perto de 1 indica verticalidade de longo prazo.